什么是比特币ETF呢?(以及你可能有的其他问题)

2018-11-08 10:05:39  阅读 110 次 评论 0 条

你最近可能在新闻中听到了很多关于比特币ETF的消息。但是,比特币ETF究竟是什么?简而言之,这是一种新的比特币交易和投资方式。这种新的投资工具一旦获得批准,可能会促使机构现金大量流入全球密码货币市场。与单独投资比特币相比,它甚至可以提供非常吸引人的税收优势。

ETF解释
第一只交易所交易基金(ETF)是SPY,于1993年1月开始在美国证券交易所交易.SPY现在的市值为2590亿美元。这比目前所有加密货币的全球市值都高出1.25倍。为了创建新的ETF,银行或其他托管人需要投资者资金并购买相关资产或期货合约的股票。每个ETF投资者都成为该基金的股东。他们实际上并不拥有ETF正在追踪的基础资产。

整天
ETF通常在零售交易时间(美国东部时间9:30-16:00)进行交易。您可以整天购买,出售和卖空它们。管理费很少,但不直接向投资者收取。相反,基金的净资产价值( NAV )被调整以补偿费用。一些ETF投资者也要遵守与股票交易相同的繁重的洗售税规则的约束。其他ETF作为期货合约征税,这些ETF获得优惠的税收待遇。

今天,数以千计的ETF在美国和全球证券交易所上市。它们为股票,债券,外汇和商品投资者提供了无数便捷,安全和流动的交易工具,用于金融投机和/或对冲目的。一些ETF(如SPY)追踪主要股指(标准普尔500指数)的表现。其他像GLD跟踪特定商品(黄金)的现货价格。 

拒绝伤害
在过去的18个月中,美国证券交易委员会(SEC)已经敲定了许多比特币ETF的提案。监管机构将对比特币期货交易量低和全球比特币买卖价差巨大的担忧作为拒绝的两个主要原因。美国证券交易委员会的另一个担忧是,绝大多数比特币交易发生在非美国交易所。比特币的价格与监管机构发出的每个新“不”反应严重。当然,导致ETF批准的道路是艰难的。

但等等,只要跟着钱
尽管美国证券交易委员会一直拒绝各种提案,但加密货币投资者仍然希望比特币ETF尽快获得批准。 鉴于在比特币ETF批准下等待进入加密货币市场的机构资金的天文数字,你只需要将这些点连接起来,跟着这些钱在2019年某个时候设想一个比特币ETF。或许还会有更多基于加密的ETFs紧随其后。

什么是比特币ETF? 
比特币ETF是一种被动投资工具,它跟踪比特币或比特币期货的价格以确定其价值。ETF托管人将使用投资者资金购买比特币和/或比特币期货合约头寸。作为投资者,您将拥有该基金的股份,但实际上并不拥有任何比特币。

作为ETF的投资者,您可以选择是否要买入,卖出或卖空ETF。如果你猜对方向,你赚钱。如果你错了,你会赔钱。至少每年一次,管理费将使ETF的资产净值减少一小部分。每年4月15日,美国纳税人都需要计算上一个纳税年度的资本收益和损失。

它的资产净值是按现金(现货)比特币价格还是比特币期货合约价格计算的?
假设美国证券交易委员会将比特币视为商品,例如黄金,那么现货比特币价格最有可能用于帮助确定比特币ETF的净资产值。然而,其他ETF,如VXX,将其资产净值基于前月VX期货合约。

广泛买/卖差价被黑客入侵或剽窃的风险如何
假设美国证券交易委员会进行适当审查,ETF将获得防盗/黑客损失保险。托管人还需要使用经过验证的可靠的每日比特币交易数据来源,从而提供定价透明度。这两项要求将为潜在的密码货币市场参与者建立信心

当智能资金开始投资时,比特币ETF会发生什么?
随着机构资金(对冲基金,银行,亿万富翁投资者)流入ETF,比特币的价格应该开始趋于稳定。流动性的大量流入将有助于消除市场操纵,并有助于促进更可预测的交易策略结果。随着加密交易商/投资者涌向更具流动性的比特币市场和/或比特币ETF,山寨币的价格可能会受到影响。

害怕比特币和比特币期货的一夜巨变。比特币ETF会是更好的选择吗?
利用比特币ETF进行投机/对冲的优势将是有限责任因素。例如,比特币在一天内上涨了10%。如果您是保证金(借入资金)的比特币或比特币期货较短,您将承担超过您的初始保证金存款的所有损失。这些数额可能很大,甚至可能导致你的房子,商业,婚姻的损失,你的名字。但如果您在不使用保证金的情况下缩短比特币ETF,则只会下跌10%。给你带来很大的损失,但不一定是灾难性的,也不是永久性的。

比特币ETF将如何征税?
与比特币期货合约挂钩的比特币ETF可能会获得美国国税局授予SPY、GLD和其他期货市场挂钩的ETF令人垂涎的第1256条资本利得税地位。根据第1256条的规定,您可以免除洗售限制。更好的是,60%的资本收益按长期税率征税,40%的税收按短期税率征税。然而,比特币投资者仍然受到令人讨厌的IRS洗售限制,他们还必须支付定期资本利得税税率(没有1256款税收优惠)。如果比特币ETF被授予1256条税收待遇,ETF投资者将比普通比特币投资者具有明显的税收优势。 

比特币ETF采用哪种交易/投资策略?
和你已经使用的策略完全一样。没有任何区别。您可以整天买入,卖出和卖空ETF(怎么强调都不为过)。但是,如果比特币ETF只能在美国东部时间9:30到16:00进行交易,那么当ETF第二天早上开始交易时,可能会出现明显的价格差距。

原因是:比特币全天候交易,如果比特币在一夜之间大幅移动,ETF的资产净值将需要在下一交易日开盘时调高/调低。您可能需要调整您的交易策略以应对ETF价格差距的现实。

使用比特币ETF进行投机时是否存在风险?
是。尽管ETF将被投保以防止黑客或托管人盗窃投资者资金,但可以想象ETF托管人可能在某些时候面临财务问题,导致基金资产清算。更不用说您的交易账户余额中的剃头你也有阅读细读风险的考虑。早在2018年,广受欢迎的波动性ETF,  XIV, 在一个交易日内暴跌近90%。 更令人震惊的是,崩盘发生在盘后交易时段。这意味着绝大多数XIV持有者无力在第二天早上退出交易。

大多数在XIV中赔钱的人可能没有阅读风险披露文件。它警告投资者,如果ETF在一天内损失了80 %或更多的资产净值,该基金将被终止。崩溃前,它的交易价格超过了115美元。其最终清算价格为5.99美元。在投资ETF之前,你必须先看清楚细节!

所有交易者和投资者是否有资格购买和出售比特币ETF?
只有经过认证的投资者(高净值)才有可能购买比特币ETF的股票。亲爱的读者,您可能被排除在参与之外。然而,现存最早的ETF SPY并没有这样的限制。希望证券交易委员会不会侵犯所有富人或非富人投资者参与比特币ETF的权利。

在不久的将来,比特币ETF有希望吗?
实际上,有。美国证券交易委员会很可能会批准ETF,但基于一个关键的规定。该规定是:只有美国的比特币交易所交易数据将用于确定比特币ETF的比特币数据的实时价格。美国的交易所受美国证券交易委员会管辖,并且必须向监管机构提供准确且能够被审计的定价数据。托管人不遵守会导致他们被SEC严重罚款甚至关闭的风险。 

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